传统的“金三银四”尚未感受到成品油行情的启动，5月已接近尾声，汽柴油需求依然不温不火，从成品到原料，价格一路下行，中下游备货周期越来越短，库存消化周期却相对较长，受此影响，前期高价货源尚未消化完毕，价格却承压走跌，致使中间商操作积极性下降，多维持低库存操作。我们通过阶段内成品油船单成交情况，来关注汽柴油需求变化趋势……

从5月份汽柴油船单成交价格走势来看，5月份的汽柴油行情仍未有明显好转，依然弱于预期，华东江里贸易商船单汽油价格均值从2023年4月份的8558元/吨的价格，降至2023年5月份的8338元/吨，下跌220元/吨，环比跌幅在2.57%，同比跌幅4.3%；而柴油却从2023年4月份的7620元/吨，降至2023年5月份的7281元/吨，回落339元/吨，环比降幅在4.45%，同比下跌12.68%。汽柴油价格的一路下跌，主要是国内外需求疲弱，库存消化进度缓慢，出口套利倒挂，目前已进入休渔期，梅雨季也即将启动，利空占据主导，价格易跌难涨。见上图。

见上图，通过华东大炼化竞拍价格走势来看，汽柴油价差呈逐步扩大趋势，和江内船单成交趋势基本一致，可以看出汽油走势相对坚挺，而柴油需求弱势，价格延续跌势。另外，大炼化周度交主营外采较为稳定，库存控制较好，虽然船单成交量较大，但一度出现竞拍价高于江内船单成交价格的情况。

见上图，结合近一个月统计在内的汽柴油成交数据来看，汽柴油船单成交量和火车运输成交总量为180多万吨，其中船单成交量为128万吨之多，占比71.3%，而火车成交量为51.7万吨，占比28.7%。具体到品种占比来看，汽油船单成交占比较高，为63.4%，而柴油船单成交占比为36.6%，远低于汽油，主要是柴油需求持续弱势，且6-10月份，浙江杭州开启“蓝天保卫战”，为杭州亚运会做准备，届时，工矿基建将进入收尾停工修整阶段，柴油需求缺乏利好支撑。

从火运出货情况来看，见上图，火运成交量占船单火车总成交量的不足3成，但柴油占比较高，高达81.8%，汽油占比17.6%。占比的变化，存在一定的地域差异，主要是火运成交在北方消化，而船单用量消化区域是在南方，从中可以看出东南沿海地区柴油需求下滑明显，而汽油受后疫情时代的民众出行半径及频率扩大，消费带动相对突出。

接近年中，市场消息空好交织，但利空占据主导。原油成本面的影响，存在原料采购的时间差，只能算是市场阶段内的心态反应；政策调控方面近期有所弱化；而供需依然是主导市场走势的主要因素，决定了市场的实际容量和需求，受此影响，成品油市场价格逐步回归理性。后续来看，暂且排除未知突发因素的影响，在6、7月份即将到来的梅雨季拖累下，加之“金九银十”期间杭州亚运会对柴油需求的牵制，柴油下半年需求仍难言乐观。汽油受户外出行增多及空调用油带动，估计汽柴油仍将维持较大价差。